图说：中国股市给股民带来投资热情
在中国A股市场1700多家上市公司中，医药类上市公司多是一些中小企业，因此医药板块只是一个中小板块。不过，随着中国股民越来越成熟，医药板块逐渐进入他们的视线，并且越来越受到欢迎。
医药板块的受欢迎是靠实实在在的成绩来赢得的。要知道，中国有不少人是在2007年才成为股民的——在今年不到半年的时间里，新增开户数就超过2000余万户，相当于2001年到2005年开户数的总和。截至5月24日，中国登记结算公司的统计数据显示，沪深两市账户总数达到9944.61万户，开户数过亿已成定局。这些新股民在“日新月异”的中国股市里迅速地成长起来，他们学会了看股，也开始学习正确的选股。医药股在股市表现相当不俗，自然要引起关注。但医药行业又有其自身的独特性，寻找医药板块货真价实的绩优是本文的目的。
医药股跑赢大盘4个月
“牛市，就是打破所有的记录。”这是2007年中国股市流行的一句新谚语。因为，我们的股市实在是“牛气冲天”！具体“牛”到什么程度？
看上证指数：上证综指从2005年底的1161.06点起步，展开了不断攀升的“牛步”——到2006年12月14日历史性地突破2245点，刷新了中国股市创立16年来的最高。最后，以2675.47结束了全年的交易，年升幅最高132 ％，成为了继1991年、1992年之后涨幅最大的一年。
2007年，开市第一天，上证综指跳空高开52.71点，以2728.19点开盘，涨幅达1.97％。此后涨幅惊人，放眼全球股市一时无俩。至2007年5月9日，“五一黄金周”后人们迎来“狂奔的疯牛”——上证综指强势突破4000点大关，收于4012.52点，首次站到4000点，刷新历史新高。2007年5月28日，上证综指再度刷新记录，以4221.58点开盘。其间，最高点曾摸到4335.34点（5月29日）。
至此，中国“股市尽带黄金甲”！
“牛”市，医药股一路快跑，表现非常突出。虽然2006年是中国制药企业的“寒冬”，在药品降价、反商业贿赂打击下，医药行业度过极为艰难一年。“齐二药”、“欣弗”、“郑筱萸”等事件都给行业以沉重打击。全年医药行业呈现低速增长，利润总额增长低于收入增长。行业的低迷导致股市医药板块被边缘化，成为估值洼地。但冬天过后，春天不远。从2006年第四季度起，医药上市公司逐渐走出低谷，并呈现相对良好的增长势头。2007年1月份，医药指数的相对涨幅为31％，而同期上证综指相对涨幅仅为2.6％，医药指数超越大盘近30个百分点。到一季度末（截止3月29日），上证指数涨幅为31.27%，沪深300涨幅为43.54%，医药板块涨幅为57.32%。医药板块表现明显强于大盘，多数医药股估值较高。
图说：医药股具有良好的抗跌性
抗跌特性新发现
形势似乎是一片大好，但黑色伴随金色接踵而来。2007年5月30日，财政部决定上调整证券（股票）交易印花税税率——其实此举是国家对过热的股市进行必要的宏观调控，唯此中国股市才可能更健康。大盘在印花税上调的突然利空打击下，大幅低开。沪市当日开盘4087.41点，最高4275.24点、最低4015.51点、收盘4053.09点、跌281.83点、跌幅6.5％。之后的3个交易日，市场恐慌情绪加速蔓延，深沪两市在3日内共计蒸发总市值1.65万亿元，而数百只个股连续三3日跌停的惨况，更为自2005年底启动股改行情以来首度出现。6月5日，市场的系统性风险已经得到充分的释放，盘中超跌反弹也如期展开。上证综指盘中最底打至3404点，随后几日连续上涨。6月11日，上证综指在5月30日上调股票交易印花税后重新回到4000点以上。此后，股指“上上下下”反复轮回，至7月13日（周末交易日），上证综指为3914.40。
相信在“黑色5.30”里被“黑”的股民不在少数，之后也的确出现不少撤户之举，但股民的热情没多久就卷土重来。不过，再次涉市的股民们多了份谨慎，在选股上多了一个重要的参考数据——抗跌性。
伴随大盘狂跌，医药股的前进势头也暂时停止。但最难能可贵的是，5.30黑夜过去，多只医药股就开始收复失地，重新向高成长方向攀登。
考察到医药股整体PE与市场的关系，不难发现是成长性在不断推高医药股估值，从而使它们可以“临危不惧”、“转危为安”。据申银万国的经济研究员罗鶄统计：2007年一季度业绩增长可能超过50％的公司有丽珠集团、双鹭药业、通化东宝、益佰制药、南京医药、ST中燕。其中丽珠集团主营带来的EPS为0.16元，同比增长60％，加上可交易性金融资产确认的股票投资收益，同比增长370％；双鹭的增长主要来自主营业务收入上升和研发费用下降。通化东宝、益佰制药、南京医药、ST中燕是2006年一季度利润基数较低，同时主营业务确实趋势向上。一季度业绩增长在10-50％的公司有：国药股份、东阿阿胶、恒瑞医药、江中药业、片仔癀、山东药玻、华邦制药、双鹤药业、广州药业、天士力、千金药业、马应龙和三精制药等等。而华海药业、华兰生物、云南白药等一季度业绩都有小幅增长。同仁堂、海正药业、ST三九等基本持平。
而记者稍微到股市走走，“羚锐制药”、“吉林敖东”、“ST仁和”都是股民手中的宠儿。
小股民的小例子
图说：中恒集团股票半年K线一览
记者有一位朋友，是在2007年3月才踏入股市的新股民。刚开始，她既看不懂复杂的财务报表，也看不懂专业的K线图，甚至对“短线”、“蓝筹”等炒股术语也不甚了解，但还是捏着刚从银行中取出的一点积蓄，怀揣梦想，义无反顾地投入到股市中。她的例子很能说明问题。
2007年3月12日，正好是两会期间，“医改”成了舆论焦点。她以每股7.128元的价格买入中恒集团（600252）1000股。她选择这只股票的理由简单到让人不敢相信：这只股票是医药股，现在国家和老百姓都这么重视医药方面的事情，制药企业肯定会等到很好的发展。而自她碰巧用过中恒集团控股子公司广西梧州制药(集团)股份有限公司生产的中药“蛇胆川贝液”，感觉在市场上还是销量很好的。另外，这只股票的市价很便宜，只有7块多，虽然同仁堂（600085）等绩优股是大家看好的首选，但是股价都相对很高，当日开盘价22.510元是中恒集团（600252）的3倍多，作为小股民，她有点承受不起。
2007年5月11日，这位朋友进入股市两个月，心情格外舒畅。因为只要她一打开电脑，就可以看到自己所持有的中恒集团（600252）在惊人地“疯长”——5月11日的开盘价为12.750元。稍微计算一下，两个月下来，她已经赚了5000多块钱。此时的她也已经俨然是一个“老股民”，不仅对股市可以侃侃而谈，对中恒集团更是“了如指掌”——“中华跌打丸、血栓通冻干粉针、妇炎净都是中恒的产品”。
2007年7月13日，周末交易日，中恒集团（600252）以14.400元开盘，14.400元收盘。在“周末慌”的日子里，这只股票的表现四平八稳。朋友说，自“黑色5.30”以来一直忐忑不安的心又平静了。不知不觉，医药股抗跌的想法，在她脑海中形成。
“医改”是绩优催化剂
每一个行业板块的大幅炒作都离不开政策的背景，医药行业亦不免俗，甚至这个特点更为明显。2007年是医疗卫生势必发生拐点的一年，政策为医药行业发展奠定了较佳的发展空间，医药板块呈现绩优不足为奇。
今年两会初定了“医改”方向。国务院总理温家宝在政府工作报告中指出，要加快卫生事业改革和发展，着眼于建设覆盖城乡居民的基本卫生保健制度，2007年重点抓好新型农村合作医疗制度、社区医疗建设、基本医疗保险和重大传染病防治四件事。这些医改政策的实施，将使中国医药行业产生根本性格局改变，并加速医药行业的整合。股市对两会政策的反应是明显的，3月某周末，医药板块集体燥动，医药个股表现异常活跃。紫光古汉、西南药业、普洛康裕、联环药业、三普药业等近10只个股冲击涨停。其中，三普药业短短几天涨幅达70％，鑫富药业启动以来涨幅高达191％，市场资金看好医药前景可看一斑。
中信证券研究所分析师姚杰认为，新医改将对医药行业产生两大正面影响：
第一是，将促进中国医疗资源与药品消费结构的重新分配。目前，占全国医院数量5％的三级医院集中了中国64％的医疗资源，医疗消费需求与医疗服务之间严重供不应求；而占全国医院数量28％的二级医院集中了16％的医疗资源，医疗消费需求与医疗服务之间供大于需，造成医疗资源的浪费；其他医院仅占20％的医疗资源，投入明显不足，不能满足对医疗服务的需求。医改后，理想状态是三级医院解决疑难杂症和医疗高精尖问题；一、二级医院解决城镇居民的基本医疗保障问题；其他医疗机构解决农村农民的基本医疗保障问题。“看病难”问题将得到初步解决。
第二是，未来医改最核心的地方就是政府加大资金投入，估计将增加1200亿元/年。这将做大医药市场的蛋糕，尤其是基础用药市场。2005年统计局数据显示，中国医药制造业产品销售收入是4000亿元。中国卫生总费用为1200亿元/年。如果国家在未来增加1200亿元/年的卫生支出，则整个医药市场的蛋糕将被迅速扩大。大市场意味着大发展、大机遇，医药板块在“医改”这个最大利好政策的影响下，总体水平会持续增长。
以上内容仅授权39健康网独家使用，未经版权方授权请勿转载。
(责任编辑：曾玮)
